量化模型

利用历史模拟法计算股票组合VaR实例


VaR

计算一个投资组合市场风险VaR的三种主要方法概述,详见VaR计算方法概述本文介绍采用历史模拟法计算一个股票投资组合的市场风险VaR的详细方法。 基于Excel在金融行业中的广泛应用,我们利用Excel作为工具展示VaR计算实例。

我们应用利用正态法计算股票组合VaR实例中的股票组合,如下图所示,我们以2016年6月1日为基准日,计算该组合置信度1天95%的VaR,样本数据选择2015-8-4 至2016-5-31,一共201个交易日的收盘价。

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1、计算成分股票收益率序列

计算组合中各成分股票的收益率序列(可以根据需要计算简单收益率或者对数收益率),如果某个成分股票的收益率中有缺失数据(例如,股票停盘),用其所在行业收益率补齐收益率序列。该实例中,一共得到3条200个交易日的收益率序列(下图中,VaR利用的收益率)。

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2、计算股票组合收益率序列

考虑各成分股票的市值占比,计算整个股票组合的收益率序列(列F),Excel公式如下图蓝色公式所示。

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3、计算股票组合VaR

利用历史模拟法计算整个股票组合1天95%的VaR,Excel公式如下图蓝色公式所示。组合的VaR(%)如下图H8所示,组合的VaR值,计算为VaR(%)*总市值,如H13所示,

VaR

本文是全系列中第4 / 7篇:投资组合市场风险计量

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