风险管理

风险偏好指数红色预警！！

风险偏好指数（Risk Appetite Index，简称RAI）是一种对多个市场的风险因子复合度量而产生的集成风险度量因子，既可用以测度资本市场风险偏好，监测金融市场风险变化，也可作为投资者决策的参考。 金融风险偏好指数衡量的是金融系统中投资者风险偏好的变化，风险偏好上升意味着金融压力上升，金融风险加大，不确定性上升。金融市场风险偏好大小…

量化模型

Excel构建不同到期时间和标的价格的期权价格矩阵

利用Excel对Black Scholes期权定价公式的简单实现可参考文（1），利用同样的方法可以构建不同到期时间和标的价格的期权价格矩阵。 利用Excel实现期权价格与到期时间和标的价格的关系需要将到期天数和标的价格单独提取出来构建一个二维矩阵。矩阵中每个期权价格都采用文（1）中输出的期权价格（B13）的计算公式，区别是把其中的到期天数和标的价…

量化模型

Excel对Black Scholes期权定价公式的简单实现

尽管网上有很多在线期权计算器，但由于Excel在金融公司中的广泛应用，本文介绍利用Excel简单实现Black Scholes（BS）公式对期权定价。 对看涨期权（Calls，用C表示）和看跌期权（Puts，用P表示）Black Scholes公式分别为 其中 $S_0$：标的资产价格 $X$：期权执行价 $\sigma$: 年化波动率 $r$: 年化连续复利无风险利率 $q$：年化连续复利分红…

风险管理

系统流动性风险的传导扩散机制

不同层次系统流动性之间具有广泛的联系。融资流动性、货币流动性和市场流动性三者之间互相传导、互相影响，它们之间的正常流动运行是维持正常市场流动性的基础，是金融系统稳定运营的重要保障。 在市场稳定高效的情况下，资金在三种类型的流动性之间很容易流动，此时，一个良性的流动性循环被建立起来。货币流动性良好，也就是说中央银行提供的…

风险管理

资本市场系统流动性层次与分类

系统流动性本身对金融系统正常运行至关重要，目前来说，有关系统流动性分类的理论在国内外学术界并没有一致的看法，因为，系统流动性本身是一个复杂的多层次概念，在货币市场、汇率市场、债券市场等不同市场广泛存在。系统流动性可以分为融资流动性、市场流动性与货币流动性三个层次类型。   一、 融资流动性 通俗来说，融资流动性指的是…

交易策略

降低股市崩盘风险的最佳投资策略

通常来说，股票比优质债券例如利率债和高等级信用债的风险要大得多，所以传统60-40投资组合构建方法的60％股权/40％债券的绝大部分风险是股票风险。 例如，一个股票投资组合的波动率约为20％，债券投资组合的波动率约为5％。因此，就风险而言，常规投资组合中约有86％的风险来自股票： $\frac{60\times20}{(60\times20)+(40\times5)}= 86％$ 股…